来源：猎云精选；文 / 孙媛
雷军，又出手了。
近日，专注于花丝镶嵌和古法黄金技艺的杭州高端黄金珠宝品牌"寶蘭"完成一轮过亿元 A 轮融资，投资阵容可谓豪华。
背后资方除了元气森林创始人唐彬森领导的挑战者创投，以及奢侈品巨头开云集团外，还有雷军担任法人的顺为资本，而三家巨头的联合押注，无不在彰显资本对于高端古法黄金赛道的共识。
据公开资料，寶蘭虽不如老铺被大众熟知，但它的"奢感"一直存在。
它主打的"花丝镶嵌"，拥有三千年历史的宫廷技艺，在古法金工艺中被誉为"燕京八绝"冠顶明珠。
早在 2019 年 1 月，寶蘭曾作为唯一珠宝品牌受邀参展 2019 年上海顶级奢品品鉴会，与江诗丹顿等国际奢华品牌同台竞技。
无独有偶的是，就是"寶蘭"官宣获知名资本加持的同日，同为"古法黄金四姐妹"之一的兰州黄金手工艺术品牌"琳朝珠宝"也释放出了亿元级战略投资的好消息，由日初资本独家投资。
后者作为一家号称打磨过程可能耗时数月甚至长达一年的高端黄金珠宝品牌，据称日初资本创始人陈峰历时一年多、十多次到访才叩开了其大门。
由此可见，谁都不愿意错过下一个"老铺"。
"黄金爱马仕"，雷军也来投了
而寶蘭的故事，最早得追溯到 1988 年。
品牌起源于黄金珠宝匠人世家，寶蘭创始人徐毕东自十几岁便潜心学习传统打金技艺，后开设金器工坊，开启珠宝经营。
2008 年，徐毕东在位于杭州城西的西城广场成立杭州鼎福珠宝有限公司（目前已注销），后又于次年注册杭州鸿通贸易有限公司，由其持股 94% 和陈梅兰持股 6%，共同管理，并陆续注册了 50 余件"寶蘭"" BORLAND "相关商标，业务覆盖珠宝、工艺、美陈与文化类产品。
2017 年，寶蘭在杭州大厦开出首店，次年徐毕东正式将"寶蘭 Borland "品牌化经营，注册成立了杭州宝兰黄金文化发展有限公司，也就是此次寶蘭品牌融资的主体，现由其子徐泽伟担任法人。
随后，寶蘭分别在在 2020 年和 2025 年进驻杭州万象城和落地深圳万象城，从仅为 3 家的门店数来看，其扩张节奏和门店选址来看，更接近奢侈品牌的运营逻辑。
事实上，寶蘭也的确是"黄金中的爱马仕"之一。
与市面上以"克重、保值"叙事为主的金饰品牌不同，在产品工艺上，寶蘭自创立以来便深耕中华皇家制金古法，最大的特色是"花丝镶嵌"工艺，一件复杂作品往往需数月匠心打磨。
该技艺要求匠人将黄金千锤百炼、抽拔成丝，再以指尖演绎掐、填、攒、焊等数十道细腻工序，使细过毫发的金丝在时光中交织、堆垒、编织成灵动繁复的立体纹样。
故而，公司曾吸纳了多位国家级非物质文化遗产"花丝镶嵌"技艺的传承大师及其弟子。
据媒体内容显示，在 2019 年和 2023 年，寶蘭两次升级产线，现拥有 60 人金匠人才梯队，它也是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌的足金品牌。
当然，这也带来寶蘭高端的定价。
据寶蘭天猫店显示，目前其古法手工黄金花丝工艺租金耳环金质累丝宫灯状耳坠，33.97 克售价 67569.12 元，经计算，平均每克售价近 1989 元。
由此来看，源自对非物质文化遗产"花丝镶嵌"技艺的传承与创新，加之"传统工艺 + 现代设计"的独特定位，寶蘭与老铺黄金打法一致，正以"古法黄金"这一概念打造产品的珠宝配饰和奢侈属性。
而顺为资本创始人雷军向来青睐具备技术壁垒的项目，宝蘭深耕近四十年的工艺积淀与其投资逻辑高度契合。
在消费赛道的布局上，同样是来自杭州，男人爱的铜质文创，也被雷军投资过。
早在 2017 年，身为"米粉"的铜师傅创始人俞光曾手持一堆沉甸甸的铜像，在顺为资本的办公室内，当场打动了同样奉"性价比"为圭臬的雷军，让后者二度加持，投出了 1.6 亿元。
据铜师傅 5 月提交的招股书显示，这个植根于中华文化传承的领先文创工艺产品品牌，致力于向现代世界重构演绎东方美学，凭借覆盖研究、设计、开发、生产与销售的垂直整合模式，俘获了 500 万"铜粉"的心，仅一年就营收 5.712 亿元。
其完全靠自己研发产品和迭代工艺，有稳定的雕塑创作队伍、长期培训的技术员工队伍，为其竞争壁垒之一，这一打法也和宝蘭的工艺积淀有点类同。
但更值得一提的是，顺为资本强调"顺势而为"。
而中式黄金珠宝的大势不容小觑，最典型的参照品牌就是古法黄金代表——老铺。
今年上半年，老铺黄金依然交出一份尽增的财报：营收 123.54 亿元，同比增长 251%，股东应占溢利 22.68 亿元，同比大增 285.76%，净利润率为 18.35%，同比增长 9.92%，其店效近 5 亿元，大幅超越国内外众多珠宝品牌。
在财报中，老铺黄金更是频繁对标国际奢侈品牌，称其与 LV、爱马仕、Cartier 等五大奢侈品牌的消费者重合率达到 77.3%。
今年双 11 期间，老铺黄金开售 10 分钟便成交额突破 3 亿元，同比增长超 848 倍。
而贵妇们的追捧，亦让老铺黄金在二级市场风生水起。
从 2024 年 6 月上市至今，公司股价从 IPO 当日收盘的 70 港元 / 股飙升到 2025 年 12 月 8 日收盘的 632 港元 / 股，涨幅超 803%，对应市值也从 113.47 亿港元（约合 106 亿元）涨至 1115 亿港元（约合 1013 亿元）。
这期间，老铺黄金还曾于今年 9 月 30 日触顶过 1097.48 港元 / 股，市值一度飙升至 1937 亿港元。
这也就很好解释了，这一次，雷军为什么会携手唐彬森及全球奢侈品集团开云集团，盯上贵妇的钱包。
他们，都在"拜师"老铺
当然，有老铺黄金打板，"受宠"的不止寶蘭。
今年 4 月，淘宝天猫专门设立了高工艺黄金和 IP 黄金新类目，其中，以老铺、君佩、琳朝、寶蘭为代表的"古法黄金四姐妹"凭借精湛的非遗古法工艺，与带有文化自信的东方审美，掀起高端工艺黄金风暴。
这里面，目前除了君佩未公开与资本"联手"外，老铺黄金港股上市，琳朝与寶蘭甚至还同日官宣了最新的融资进程，均已进入了资本视野。
根据公开资料，琳朝珠宝成立于 2006 年，创始人马朝贤出生于黄金加工世家，自幼耳濡目染，14 岁便能制作戒指。在这种背景下，琳朝珠宝尤为坚持极致手工、原创设计和文化导向，其产品 99% 为原创。
在工艺上，琳朝每一件作品都追求极致的工艺复杂度，品牌最拿手的金雕和花丝工艺，打磨过程可能耗时数月甚至长达一年，因为"花丝全是人工手搓的"，无法工业化量产。
也正是因为定制模式，不需要像传统品牌那样大量铺货，这让琳朝珠宝对资金的需求也没那么迫切，让日初资本投资琳朝珠宝的故事颇为有趣。
据 36kr，怀揣着"世界的奢侈品行列一定会出现中国品牌的身影"的信念，为了投到琳朝珠宝，日初资本创始人陈峰在一年多时间里先后十几次到访该公司，但都吃了闭门羹。
不过最终马朝贤还是被打动了。
他坦言，陈峰十三顾茅庐，且每次聊的内容都特别真诚，不管是公司运营、管理，还是未来规划，每一个点都和他想的很契合。
这才有了今年，日初资本半年连投两轮的一幕诞生。
不过，一开始，琳朝把生意半径局限在兰州本地，但在 2020 年，琳朝转向线上直播，通过"纪录片式"详尽记录黄金饰品制作过程走进消费者视野，其知名度才随之轰然打开。
虽然只有一家线下门店，年营收却能实现数倍增长，截至 2025 年 11 月，琳朝年销售额已突破 5 亿元大关。其淘宝旗舰店粉丝高达 50.4 万，在"古法黄金四姐妹"中，仅次于老铺。
也因此，琳朝被称为根植于互联网的古法黄金品牌。
而这边，"古法黄金四姐妹"以高溢价赚得盆满钵满，与资本进入蜜月期，另一边，传统黄金饰品品牌随着金价飙涨，却逐渐卖不动了。
就拿老铺的股东"珠宝一哥"周大福来说，2025 财年，其营业额 896.56 亿港元，同比下降 17.5%；虽然经营溢利同比增长 9.8% 至 147.46 亿港元，但归母净利润同比下降 9.0%，为 59.16 亿港元。
其中，经营溢利得以增长，周大福认为主要得益于产品组合的优化和严格的成本管理；但金价波动导致黄金借贷公允值损失达 61.8 亿港元，影响了 2025 财年的归母净利润。
此外，短短一年时间，周大福在中国内地市场净关闭 896 家门店。
这也就让一场战略转型迫在眉睫，加大黄金产品的设计溢价、工艺附加值，全品类增加毛利率高的定价产品等，成为了周大福的解法之一。
近年来，周大福一直在持续专注于优化并丰富标志性产品系列，推进品牌转型。
其早在 2024 年 4 月，就结合了"传统与创新"，推出周大福"传福系列"，随后 8 月，周大福又与北京故宫博物院携手推出周大福故宫系列，以博物院所珍藏的艺术瑰宝为灵感来源，把中国传统文化及工艺设计成适合日常穿戴的珠宝首饰。
今年，周大福还推出了"传喜系列"，并同时为周大福传福系列及周大福故宫系列加入多款新品。
2026 财年上半年，周大福传喜、传福、故宫系列销售额达到 34 亿港元，同比增长 48%，已然成为其业绩增长的重要支柱。
另外，"抄老铺作业"的还不止周大福。
老凤祥作为百年老字号，推出非遗花丝系列，融合传统工艺试水高端定制市场，以此对标老铺黄金的古法高端路线，同时还借助 3D 硬金盲盒等形式，用国潮设计提升产品溢价。
菜百股份亦专门推出子品牌 "菜百传世" 深耕古法黄金领域，强调传统工艺与文化的结合，贴合老铺黄金的产品核心逻辑。
六福珠宝则在工艺上另辟新径，不仅推出 "冰钻光影金" 等创新工艺系列，将黄金与时尚闪耀效果结合，还打造 "福满传家" 副品牌深耕古法黄金领域。
其推出 "福满唐潮""宋韵传家" 等系列，融合古法工艺与传统文化元素，新三年规划中更将 "市场导向产品" 列为重心。
或许正如日初资本创始人陈峰所言："中国珠宝行业正在经历一次巨大的行业变革，过去二十年是渠道和模式驱动，未来则是文化、产品和原创驱动。"
"参考"老铺，他们都在寻求各自的解法。
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